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全球公募一哥先锋领航,外资流入中国寻求相对高收益

  • 日期:2020-01-14 16:26:11
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:615

近日,全球“公募一哥”先锋领航(Vanguard)表示,在全球经济持续放缓、政策不确定性长期持续的背景下,未来中短期全球资本市场波动性将上升,十年长期资本回报率在全球大幅降低,而包括中国在内的新兴市场资产会成为高收益的。

先锋领航亚太区首席经济学家王黔对第一财经记者说,把中国市场加入到全球投资组合中,可以有效降低全球投资组合的风险水平,提高回报率。所以,对中国的投资无论从投资回报以及分散风险角度,对海外投资者而言都有吸引力。先锋领航是全球最大的公募基金公司,全球资产规模达5.6万亿美元。

外资流入中国寻求相对高收益

王黔称,长期来看,全球资产将持续面临低回报环境,全球投资“6040法则”组合(60%股市,40%债市)1970年以来能够获得年均10%的投资回报,1980年以来有7.5%的平均回报,而未来十年则将下降到4%~6%。

债市方面,由于去年各国央行的宽松政策使利率不断下调,债券收益率也在不断降低。先锋领航预计,未来十年全球债市回报率在年均1.5%~2.5%之间,美债收益率在2.5%~3.5%左右,中国计价的债券收益率则更高一个台阶,在3.5%~4.5%左右。

“所以海外投资人投资中国和新兴市场意味着做好充分准备,愿意为高回报提高风险承担能力,这是从回报角度讲中国市场吸引力。同时,当前很多国外的机构投资人在美国的养老金、主权财富基金等领域,对中国配置考量还是一个长期战略配置,所以是一个稳定的资金流入,不受时间地点等影响。”王黔说。

中短期全球股市波动率将上升

尽管市场对于2020年的形势更为乐观,这也造成市场波动率极低,但先锋领航认为,市场不要过度自满。

展望2020年,该机构认为,当前政策不确定性仍存,事件驱动的市场波动性必然上升。同时,随着经济周期进入后期,股市波动率也将平均上升47%,这主要是由于在经济周期晚期,投资者对经济前景信心低迷,对各类负面反应更将敏感。

此外,王黔及其团队的研究发现,当前部分市场估值较高。截至去年9月,其他新兴市场、中国、美国等股票市场估值已处于合理偏高位置,在经历了去年第四季度全球市场又一波大涨后,部分地区的股市估值可能接近或达到过高区间。因此,全球股市未来出现大幅下调的概率较高,全球股市未来三年任何一年下调10%的概率接近50%,而美国股市下调10%的概率则接近60%。

全球公募一哥先锋领航,外资流入中国寻求相对高收益(图1)

全球公募一哥先锋领航,外资流入中国寻求相对高收益(图2)

本文相关词条概念解析:

领航

【名称】:领航引导船舶或飞机航行陆俊超《九级风暴》二:“近年来,由于林德厚经常闹腿痛的缘故,差不多把全部领航的重任都交给了彭涛。”指引导船舶或飞机航行的人洪洋《长江的黎明》第三九章:“盛光金看见船长上了驾驶台,让出了领航的位置。”

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