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太意外,对于休闲食品品牌而言,三只松鼠还能领跑休闲食品吗

  • 日期:2020-01-26 12:12:41
  • 来源:互联网
  • 编辑:小优
  • 阅读人数:898

如果在规模和利润做取舍,大多数互联网创业企业会选做规模,即便是亏损也在所不惜。但对于上市企业,还是要把利润放在重要考量,更何况是在A股的上市企业,收入大增而利润下滑,未必是投资者希望看到的。有“休闲食品第一股”之称的三只松鼠面临同行。

三只松鼠(300783)发布的最新业绩预告称,2019年净利润在23000万元-28000万元,比2018年减少在8%-24%之间。2018年,三只松鼠实现净利润为大约3.04亿元。

利润下滑有两大原因,其他收益较上年同期预计减少2000-3000万元,主要是2019年较2018年同期政府补助减少所致。另外,通过产品升级、加强市场推广以及全渠道并进等策略,获取新用户及扩大市场占有率,导致费用有所上升,影响利润。前者收入是非经常性损益,后者投入是着眼未来,三只松鼠利润下滑看起来情有可原。

三只松鼠基本面不错。太平洋证券研报分析显示,2019第三季度,休闲零食业务规模前三名的公司所占的市场份额同比增长8.34%。根据阿里数据显示,三只松鼠线上市占率为11%-13%,百草味市占率为6%-7%,良品铺子市占率为5%-6%,目前三只松鼠作为三巨头之首,线上市占率几乎等于第二、三名之和,且有扩大趋势。

太意外,对于休闲食品品牌而言,三只松鼠还能领跑休闲食品吗(图1)

三只松鼠线下门店拓展顺当前公司采取全品类、全渠道、全下沉策略。未来增长点,在产品端,降低坚果比重,提升零食占比,最新数据显示公司坚果比重已下降至50%以下,零食比重提升至35%左右,未来零食占比有望超过坚果比重。

和三只松鼠重线上不同,已经通过IPO批文的良品铺子竞争力在于线下。2016年-2019年上半年,良品铺子主营业务收入分别为42.3亿元、53.73亿元、63.22亿元和34.7亿元;其中,线上收入占比分别为33.69% 、42.21% 、45.52% 和45.19%,线下收入占比分别为66.31%、57.79%、54.48%和54.81%,仍然以线下为主,收入结构逐渐趋于均衡。

对于休闲食品品牌而言,品类相似、生产制造环节外包、综合毛利率低、高度依赖营销、存货周转率高等都是三只松鼠、百草味、良品铺子三家零食企业共同之处。同质化引发相应价格战,通过营销抢占市场份额,三家企业综合毛利率均不高,且呈下降趋势。

三只松鼠发行价为14.68元,2019年7月上市后股价最高曾涨至81.5元,涨幅接近5倍。不过在2020年开年后,股价明显下滑,现股价已经跌至61.55元,和高点相比,市值蒸发大约80亿元。公司去年净利下滑,自然是为争夺地盘投入较大资源。随着良品铺子上市倒计时,百草味也磨刀霍霍,另外沃隆坚果在近期大打广告,三只松鼠还能领跑休闲食品吗,让我们拭目以待吧!

本文相关词条概念解析:

松鼠

松鼠是哺乳纲啮齿目一个科,其下包括松鼠亚科和非洲地松鼠亚科,特征是长着毛茸茸的长尾巴。与其他亲缘关系接近的动物又被合称为松鼠形亚目。松鼠一般体形细小,以草食性为主,食物主要是种子和果仁,部分物种会以昆虫和蔬菜为食,其中一些热带物种更会为捕食昆虫而进行迁徙。松鼠原产地是我国的东北、西北及欧洲,除了在大洋洲、南极洲外,全球的其他地区都有分布。全世界近35属212种,中国有11属24种,其中岩松鼠和侧纹岩松鼠2种是中国特有动物。

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